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Text File  |  1996-08-23  |  4.5 KB  |  97 lines
  1. @0101 CHAP 3
  2.  
  3.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  4.         │    NEGOTIATING THE PURCHASE OF A BUSINESS:    │
  5.         │  NON-COMPETE COVENANTS, PURCHASE PRICE, ETC.  │
  6.         └───────────────────────────────────────────────┘
  7.  
  8. THE PURCHASE PRICE.  Neither this program nor any book can
  9. tell you how much you should pay for the business you are
  10. about to buy.  However, if you have done your homework
  11. properly in investigating the business in question and
  12. talking to bankers, accountants and other people in that
  13. line of business about what the normal purchase price for
  14. a business of that size and type should be, you should have
  15. a reasonably good basis for determining if the purchase price
  16. is a reasonable one. For example, you may learn that small
  17. businesses of the type you are considering generally sell
  18. for about one and one-half times their annual gross sales
  19. in your market area.  That could be VERY useful information
  20. if the seller is asking three times last year's gross
  21. sales.
  22.  
  23. DISCLOSURE OF FINANCIAL INFORMATION.  At an early stage in
  24. the negotiations, specify that you want access to tax
  25. returns, books of account, corporate minute books, and
  26. other financial records of the business, and make it clear
  27. that you have no interest in continuing the negotiations
  28. unless the buyer cooperates fully in this respect.  Also,
  29. be sure that this condition is expressed in any kind of
  30. informal "memorandum of understanding" or letter agreement
  31. between you and the seller that is written up prior to the
  32. final contract of sale.
  33.  
  34. COVENANT NOT TO COMPETE.  In most states and for most kinds
  35. of businesses, it is possible to prevent the seller from
  36. competing against you for a reasonable period of time
  37. within specified geographic areas.  (Your attorney will
  38. know what limits state law places on such a non-compete
  39. agreement.)  This can be an extremely important provision
  40. to negotiate for from the outset, for many types of
  41. businesses, to prevent the seller from starting up a new
  42. business just down the street to compete with the one you
  43. are buying from him or her for good money.
  44.  
  45. ALLOCATION OF PURCHASE PRICE.  One very important item that
  46. is often omitted in business sale agreements, perhaps because
  47. it is not absolutely necessary, is a provision in the
  48. agreement that spells out how the parties agree to allocate
  49. the purchase price between the various assets that are being
  50. acquired.  While this is now of somewhat lesser importance
  51. for tax purposes than before the Tax Reform Act of 1986, it
  52. can still be quite important in certain situations.
  53.  
  54. The '86 Act requires both the buyer and seller to abide
  55. by an allocation formula based on the fair market values
  56. of the cash, securities, and other assets such as land,
  57. improvements, equipment, inventories, and intangible assets
  58. (such as patents, trademarks, etc.).  Any excess of the
  59. purchase price over the sum of those values MUST be
  60. allocated to "goodwill" or "going concern" value, which
  61. is an intangible asset that, until 1993, could not be
  62. deducted, depreciated or amortized by you, the buyer.
  63.  
  64. (NOTE RE 1993 TAX LEGISLATION:  Since the passage of the
  65. Clinton tax package on August 10, 1993, intangibles such
  66. as "goodwill," "going concern value," are now amortizable,
  67. over 15 years, as well as covenants not to compete and
  68. many other intangible items acquired as part of a business,
  69. such as customer lists, know how, workforce in place,
  70. franchises, patents, trademarks and trade names, and
  71. government licenses and permits.)
  72.  
  73. Since the IRS allocation formula is based on the fair
  74. market values of the various "real" assets, you obviously
  75. cannot get around the formula by agreeing with the seller
  76. in a purchase price allocation that a $5 supply of paper
  77. clips is worth $50,000, to avoid allocating excess purchase
  78. price to "goodwill."
  79.  
  80. Remember, if there is a purchase price allocation in the
  81. sale agreement, to include a provision that says that both
  82. parties will report the transaction the same way for tax
  83. purposes, in accordance with the agreed purchase price
  84. allocation between assets.
  85.  
  86. IMPORTANT:  Note also that new tax regulations require, any
  87. time a business is bought or sold, that both buyer and
  88. seller must file Form 8594 with the IRS reporting certain
  89. information about the purchase price allocation.  PENALTIES
  90. FOR FAILURE TO FILE THIS FORM CAN BE EXTREMELY LARGE!
  91.  
  92. Needless to say, the information on the two Forms 8594 that
  93. are filed by you and the seller should be identical, or you
  94. will both be inviting IRS audits.
  95.  
  96.  
  97.